阿根廷因其丰富的自然资源一直不断地吸引着国际投资。可是，天使的另一面是魔鬼，阿根廷历史上曾多次出现不利于投资者的“政策180度大转弯”，这导致投资者在考虑投资阿根廷时心中不免充满疑虑。自从新当选总统哈维尔米莱上台后，为改善阿根廷投资环境以及外汇短缺的局面，推出了一系列政策旨在吸引更多投资者。其中一些政策在中国境内引起了很大关注，并激起了许多有意在阿根廷进行投资（尤其是大型投资）的中国企业的兴趣。本文试以阿根廷最新的“大型投资激励制度（Régimen de Incentivos para Grandes Inversiones或RIGI）”为例 ，从该制度是什么、所带来的优惠、如何加入以及期待与挑战几个方向为切入点，帮助中国企业从不同角度了解阿根廷的投资制度及相关政策。

2024年6月，阿根廷议会通过了由哈维尔米莱主导的27.742号法律（Ley Nº 27.742）。随后，该项法律的文本在7月由阿根廷《国家公报》发布，并正式成为阿根廷现行法律。其中的第7章就包含了“RIGI”的有关内容。

作为米莱政府为吸引“重大”投资而制定的一项计划，RIGI将持续30年为满足要求的项目提供一系列的优惠和激励政策，其目的是促进经济发展、增强竞争力和出口。根据《国家公报》公布的27.742号法律的内容，RIGI旨在创造必要的可预测性、稳定性和竞争力条件，以吸引大型投资。同时，根据米莱政府设定的目标，该计划所提供的激励措施将有助于实现更快、更可持续和更持久的经济复苏。

另外，值得一提的是，根据27.742号法律第167条的规定，RIGI仅向9个行业开放，这些行业包括：林业、旅游、基础设施、采矿、技术、钢铁、能源、石油和天然气。

作为一项激励制度，RIGI主要会在税务、关税及外汇三个层面为投资者带来便利。同时，该项制度也对与税收稳定性有关的问题做出了相关规定。

1、所得税以及增值税优惠

（1）所得税：

*25% 的优惠税率（原税率为35%）。

*根据以下方案实行特别加速折旧：

-购置、加工、制造或进口的可折旧动产：至少每年分两次连续等额折旧；

-在加入RIGI后开始的项目如矿山、采石场、森林或基础设施工程：每年等额连续分期折旧，目的是将其使用寿命减至预期寿命的 60%。

*对于从加入RIGI的实体中获利的自然人（如有限责任公司的股东），其股息和利润分红将按 7% 的税率征收。从加入 RIGI 后的第7年起，股息和利润分红将按 3.5% 的税率征收。

*拥有被宣布为“长期战略出口项目”的且已加入RIGI的实体向阿根廷《所得税法》中涵盖的外国受益人支付的款项或收入如海运租赁或包租、国际运输服务费及国际运输服务及工程、采购和施工管理合同中包括的服务不会产生所得税的源泉扣缴义务。 

其中，“外国受益人”是指在阿根廷境内没有稳定住址，但在外国直接或间接（如，通过代理人或代表）领取在阿根廷境内产生除股息及分红以外的收入的自然人或法人。根据阿根廷税法，在向外国受益人支付上述收入的时候，身处阿根廷的支付主体需先履行源泉扣缴义务。

另外，可以使阿根廷成为在某些市场上的长期供应商，并且阿根廷在这些市场上目前还没有参与权的项目可被认定为“长期战略出口”项目。需要注意的是，对于长期出口项目的投资不能低于10亿美金。

*在计算所得税时，可以从利润中扣除因加入RIGI所进行的项目融资产生的利息或汇兑差额。

*对于加入RIGI的实体，允许将其已缴纳的银行借、贷记税款的100%计入所得税抵免额。

在阿根廷，银行账户的借记或贷记交易均需缴纳借、贷记税。该税的一般税率为每笔借记或贷记交易的0.6%。对于没有加入RIGI的实体，每笔交付的借、贷记税款的33%可计入所得税抵免额。

（2）增值税：

*建立抵税证书（Certificado de Crédito Fiscal）制度，使得加入RIGI的实体可以以提供抵税证书的形式向其供应商或阿根廷税务机关（Administración Federal de Ingresos Públicos或AFIP）支付或缴纳增值税。

*通过提供该抵税证书，已加入RIGI的实体可以支付或缴纳因购买固定资产、投资基础设施建设、进口或购买开发和建设所需的服务所产生的增值税。

*如供应商申请退还或向第三人转让抵税证书中的余额，AFIP处理该申请的时间不应超过三个月，如超过三个月时限，供应商可以直接转让证书中的余额。

2、关税优惠

在关税层面，RIGI主要带来的优惠有：

*免除构成固定资产的货物（如，生产所用的机器或设备等）、备件、零件、组件和消费品以及临时进口商品的进口关税。这一豁免也适用于统计和目的地核查税，以及国家和/或地方税的任何征收、代收、预付或预扣制度。

*自加入RIGI之日起3年后，免征出口关税。如果符合长期战略出口（对于“长期战略出口”的定义见上文“所得税”部分）的条件，则自加入之日第2年起免征出口关税。

3、外汇优惠

在外汇层面，RIGI主要带来的优惠有：

*在实体加入RIGI之日起逐步减免，直至4年后彻底免除需在阿根廷外汇市场将外币利润强制结算成阿根廷比索的义务。

*对于加入RIGI的实体，在27.742号法律生效后从本地或外部融资渠道获得的外汇，可以不受任何限制地在阿根廷国内或国外自由流通。

*阿根廷外汇管理条例中对持有流动外部资产的限制不适用于加入RIGI的实体。

阿根廷中央银行对于流动外部资产的定义为：外币现金、黄金、在外国金融机构的活期存款以及其他可立即获得外币的投资（如，在外国投资管理公司投资账户的资金、加密货币、在支付服务提供商的账户中的资金等）。

*取消对实体在加入RIGI后进入阿根廷外汇市场并向非居民支付利润、股息和贷款本金及利息时将会面临的所有外汇限制。

4、税收稳定性

上述激励措施和法律承认的其他激励措施受到税收稳定计划的保护，该计划将会防止任何对于已加入RIGI的实体所获得的税收优惠的限制或（直接或间接的）削减。这意味着，除增值税率和社会保障缴款外，自加入之日起，法律规定的任何新税或增税都不适用于已加入RIGI的实体。前述的税收稳定性和监管稳定性将自实体加入RIGI之日起 30 年内有效。

1、加入RIGI需满足的条件

加入RIGI，需要同时满足三个要求，即：

（1）行业要求，申请人所处行业必须为前述9个行业其中之一；

（2）最低投资金额要求，在递交申请时，申请人要能够证明其在整个项目过程中对合格资产的投资总额会达到至少2亿美元（需要注意的是，行政部门有权将这2亿美元的门槛提高到最高9亿美元），并且，行政部门可设置针对前述最低投资金额在RIGI申请审批通过后2年内需满足的最低投资比例，该比例原则上不得低于40%，在特殊情况下可降为20%；

（3）加入时间要求，加入该计划的申请须在该计划生效起的2年内提交，行政部门可将该限制延长1年，但只能延长一次。

在上述第（2）点中，“对于合格资产的投资”指的是自RIGI生效之日起，准备加入或已经加入RIGI的实体用于开展受惠于RIGI制度项目所进行的所有投资。其中包括用于项目购置、生产、建设以及开发所用的资产，但不包括金融、证券和外汇资产。

在满足以上三个要求的基础上，申请加入RIGI的主体应为阿根廷法律下的单一项目载体（Vehículos de Proyecto Único或VPU）。根据实施RIGI的749/2024（Decreto 749/2024）号法令的定义，VPU为可以加入该计划以开发特定项目的实体。另外，根据27.742号法律第169条的规定，VPU必须以实施符合RIGI条件的单个投资项目的一个或多个阶段为唯一目的，同时，VPU 不得从事任何与项目无关的活动或持有任何与项目无关的资产，但为审慎管理公司的经营活动而进行的临时营运资金投资除外。

在主体的法律身份层面，根据27.742号法律第170条，以下四种主体均可成为VPU，即：

（1）股份有限公司，包括独资股份有限公司以及有限责任公司；

（2）在外国注册成立的公司根据阿根廷《公司法》第118条设立的分公司；

（3）27.742号法第170条规定的专设分支机构；

（4）阿根廷《民法典》下的临时组织或其他联合合同。

此外，与基础设施工程的实施和/或开发和/或提供、运营和管理服务有关的，并且在地方或地区层面上与其他特许权获得者、运营商或服务提供商存在竞争的特许权持有者，也可以加入 RIGI，条件是：(i) 他们提交的投资计划符合27.742号法律规定的 “大型投资 ”的定义，并且(ii) 满足加入RIGI的其他要求和条件。

2、加入RIGI的申请步骤

加入RIGI的步骤始于VPU法人代表向阿根廷经济部提交的书面申请，该申请需包含项目说明、VPU的公司信息、投资总额、时间表、供应商发展计划和不干扰当地市场的声明等资料。同时，如上述资料发生变化，VPU需在知晓变化之日起30日内发出通知。在收到申请之后，除需提交补充材料的情况外，经济部会在45天内做出决定。

1、阿根廷哪些地区已加入RIGI

目前，在阿根廷的24个省和自治市中，有6个省已正式加入RIGI，包括Jujuy，Tucuman，San Juan，Mendoza，Río Negro和Chubut。等待立法通过后加入的有5个，包括Salta，Chaco，Corrientes，Santa Fe和Santa Cruz。正在讨论中的有4个包括Catamaraca，Cordoba，San Luis和Nequen。其余的均表示不加入。

在已加入RIGI的6个省份中，拥有世界第二大非常规天然气及第四大石油储量的Río Negro省表现尤为积极。该省在RIGI制度颁布后就第一时间迅速加入。同时，该省领导人Alberto Weretilneck表示：“我省拥有丰富的自然资源、地理条件和基础设施，是大型投资的理想候选地”。

还有的省份，如Chubut，虽然已加入RIGI，但排除了RIGI在该省对于采矿业的适用。

2、RIGI已初现经济效果

在RIGI颁布以后，有一些国际能源巨头已对此作出了反应。比如，全球最大的矿业公司之一，英澳矿业巨头必和必拓（BHP）就将强势进军阿根廷并将投资开发两个大型铜矿项目。在其中一个项目中，必和必拓将与专注于勘探的加拿大矿业集团 Lundin以32.5 亿美元的对价共同收购Filo del Sol 铜矿项目100%的股份。在另一个项目中，两家公司将成立一家合资企业，双方各占50%的股份，共同开发另一个大型铜矿项目 Josemaría。

此外， 阿根廷YPF石油公司和 马来西亚国家石油（Petronas） 公司也将投资 300 亿美元在Río Negro的Punta Colorada港建造液化天然气厂，用于出口在Vaca Muerta地区开采的天然气。

3、RIGI面对的挑战与批评

RIGI虽然在阿根廷国内外收获了很大反响，但这些反响并不是完全正面的。

比如，在立法阶段，就已经有人指出RIGI给了投资者太多不必要的优惠，并且有一些措施（如，对某些商品的零关税待遇），其实并不符合阿根廷的经济利益。 

另外，正如我们在前面提到的，在阿根廷并不是所有的省份都接受了RIGI。其中主要有两点原因。其一是各个政党之间的意见分歧；其二是有些省份的领导人认为RIGI会产生负面效果，如La Pampa省的Sergio Ziliotto，除了明确表示不会加入RIGI外，还指出该制度将对La Pampa省拥有的财产产生不利影响。

RIGI作为阿根廷新政府打出的新政策、法规和立法组合拳中的一部分，对于投资者，尤其是能源、矿产及基础建设领域的投资者而言有着很大的吸引力。但是，也应注意，因为RIGI制度刚刚出台，还需等待一系列配套措施的跟进。另外，由于该政策持续的年限较长（30年），对于阿根廷这样一个历史上曾做出过多次有损其政府公信力行为的国家来说，该政策长期的可信度还存在一定未知数。如上所述，RIGI制度尚存在配套措施不到位，执行层面有反对意见以及持续执行不确定等问题，因此我们会继续跟踪阿根廷最新的政策及立法进展，力求为对RIGI感兴趣的中国投资者在阿根廷的投资提供有效参考及保驾护航。

（来源：中伦视界）