近年来，巴基斯坦光伏市场发展迅猛，带动我国光伏组件、逆变器等产品出口激增，已成为中国光伏产品出口的主要目的国之一。根据中国信保统计数据，2023年、2024年巴基斯坦光伏行业限额申请件数和限额申请金额同比增长分别为超过30%和50%，2024年承保规模增速超200%，2025年1-9月同比增速达77%。然而快速增长的数字背后，却隐藏着潜在的信用风险。

一、电力短缺与高电价驱动需求增长

巴基斯坦长期面临电力短缺，日均缺电量约为4-5GW，夏季用电高峰时缺口达5000MW，全国超2亿人无法稳定用电。同时，电网建设不完善、输电网络发展缓慢，输配电损耗高达20.8%（正常范围为2-15%），许多地区面临每天数个小时的“拉闸限电”。政府为了减轻补贴负担，近年来大幅提高电网电价，居民和工商用户电费开支激增，负担沉重。

巴基斯坦光照条件优越，年均日照长高达8-9小时，因此政府为了解决电荒问题，大力支持安装光伏系统，推出“净计量政策”，允许用户将光伏系统白天发电的富余电量“卖给电网”，冲抵晚上从电网购买的电量。这就意味着，用户安装光伏系统后，每月电费支出可降低70%-90%，大幅减轻用电成本负担。在净计量政策拉动下，2024年至2025上半年巴基斯坦新增光伏装机量4.86GW，较2023年底的累计装机量1.24GW，呈倍数增长。

二、出口面临的信用风险高位运行

作为光伏行业出口的“新蓝海”，巴基斯坦快速增长的市场需求吸引了大量中资企业，但是作为新兴市场，该国信用风险始终居高不下。中国信保数据显示，从2022年开始，巴基斯坦光伏行业的出险率持续维持在较高水平。造成风险高发的原因主要包括：

（一）外汇储备稳定增长，但结构性短缺仍存

截止到2025年9月底，巴外汇储备在196亿美元左右，其中央行持有145亿，商业银行持有52亿，较2022年、2023年外汇短期时期相比，已有大幅好转。但其结构性美元短缺问题仍然存在，当前仍采取较为严格的外汇管制措施：央行给每家商业银行分配外汇额度，银行按商品优先级，逐一向巴央行申请外汇释放。在美元紧张时期，银行需排队等待美元配额。

（二）从业买方经验匮乏

巴光伏市场发展时间较短，从业企业数量少，近年来大量从事照明、装修等传统行业的企业涌进光伏市场，但这类企业对光伏产品特性及电力市场了解较少，短期逐利驱使下容易采用较为激进的经营策略，盲目囤货造成库存积压、资金链断裂。此外，在政策方面，后续不排除因政府调降光伏上网电价，净计量审批申请堆积较多导致投资回收期延长对市场需求带来负面影响。

（三）财报采信度较差，履约习惯一般

当地买方提供的财报通常为非审计财报，前后年度的财务数据变化过大，真实性较难评判。同时，大量理赔案例显示买方经常“拖而不欠”、“以拖议价”，因此首次交易造成报损的比例偏高，给中资企业在开拓当地市场时造成一定困扰。

三、风控及经营策略建议

巴基斯坦光伏市场呈现“高增长、高风险”特征，出口企业需在市场开拓与风险防范之间取得平衡。建议多措并举增加保障程度，同时布局本地化服务网络，以长期视角深耕市场。

（一）强化买方资质审查

优先筛选具有3年以上光伏行业从业经验、下游安装渠道稳定的买方，并要求买方定期提供库存周转数据及下游订单证明，避免买方过度囤货造成资金紧张。

（二）优化支付条件

优先采用信用证方式，选择国际信誉良好、外汇额度充足的巴方银行开立信用证，规避汇兑风险和美元配额等待时间。尽量缩短账期，对赊销交易，建议账期不超过90天，并要求买方提供预付款或银行保函。

（三）增加合同条款保障

约定逾期罚息条款，并保留货物所有权至全款到账。在争议解决机制方面，优先选择在新加坡或香港仲裁，避免当地司法效率低下问题。

对于希望长期深耕当地市场的企业，建议建立本地化运维团队，提供组件质保及故障响应服务，增强客户粘性。也可与巴本土头部电力企业或中资EPC承包商建立联合体，降低终端客户风险。同时密切关注巴可再生能源政策（如《可再生能源发展框架》修订）、税收优惠及进口关税调整，做好动态调整和应对。

（原标题：国别参考 | 从“蓝海”到“共赢之海”：巴基斯坦光伏市场的高增长合作机遇）

（来源：中国信保服务企业）