在全球能源格局深度调整的当下，南美洲正以其独特的资源优势与蓬勃的发展潜力，逐渐成为能源领域的焦点。这片充满活力的大陆，不仅拥有丰富的可再生能源资源，如巴西广袤的风能与太阳能资源、秘鲁的水能资源等，而且在能源转型的浪潮中积极探索，展现出强大的发展韧性。

随着全球对清洁能源的需求与日俱增，南美洲的电力与能源市场正迎来前所未有的发展机遇。各国纷纷加大在能源领域的投资，推动可再生能源项目的开发与建设，致力于构建更加清洁、高效、可持续的能源体系。对于中国企业而言，南美洲市场蕴含着巨大的投资潜力与合作空间，双方在能源技术、项目建设、市场运营等方面的合作前景广阔。

在此背景下，我们特别推出南美洲电力系列文章，旨在深入剖析巴西、智利、墨西哥、秘鲁、阿根廷等国的基本情况、电力市场体系、外商投资环境以及经典案例等，为投资者和相关从业者提供全面、深入的市场洞察与决策参考。我们希望通过这一系列文章，助力各界人士更好地把握南美洲电力市场的发展机遇，在这片充满潜力的大陆上实现互利共赢。

作为传统的金砖国家之一，巴西凭借其庞大的市场、丰富的资源以及日益完善的投资环境，始终是中企海外布局的理想目的地之一。

巴西投资亮点速览：

• 政治：卢拉政府政策延续性较强，平衡外交降低地缘风险，需关注财政与债务压力。
• 经济：2024年增长3.4%，2025年预计2%；政府基建项目带动大量需求。
• 外资：多数行业开放，绿色债券、BNDES融资支持显著，外汇流动较自由，需注意反倾销与本地化要求。
• 能源：绿色能源（2034太阳能全覆盖）与传统能源协同发展，2028年电力市场全面市场化。电力市场：双市场机制成熟，储能2025年将招标，2028年缓解并网瓶颈，监管逐步完善。

从政治营商角度看，巴西政府强调法治建设与务实改革，政策延续性相对较强，为投资者提供了可预期的制度环境，整体风险可控。同时，巴西在国际舞台上奉行平衡外交策略，

• 一方面不断深化与中国的战略伙伴关系，拓展经贸合作空间；
• 另一方面也维系着与美国等传统盟友的紧密联系，有效规避了地缘政治站队的极端压力。

这种稳定、开放且多元化的外交姿态，为包括中国企业在内的国际投资者营造了较为有利的外部环境。

综合其庞大的市场潜力、独特的战略位置与丰富的资源禀赋，巴西作为拉美最大经济体，其投资价值正持续提升。

巴西作为总统制联邦共和国，其政治制度具有稳定性，独立的司法与媒体体系为营商环境提供了坚实的法治保障。现任总统卢拉自2023年上任以来，推行温和左倾政策，在延续社会福利的同时，积极主张对外开放与平衡外交，深化与中国和美国等主要经济体的双边及多边合作。对于中资企业而言，相对稳定的外部环境显著降低了政治突发性风险。

但是，不断扩大的财政赤字和高达82%的公共债务对于中资项目的可持续性仍构成潜在制约：

• 一方面，政府可能通过提高税率或强化外汇管制来缓解财政压力，增加企业合规成本；
• 另一方面，基础设施领域的财政拨款延迟风险上升，需警惕PPP项目回款周期延长等问题。

在此背景下，中资企业可重点关注两类机会：

• 一是由国际开发性金融机构（如金砖银行、美洲开发银行）联合融资的基建项目，其资金稳定性更高；
• 二是新能源、农业技术等巴西政府明确优先发展的领域，这些行业往往能获得税收减免等针对性支持。

巴西经济呈现阶段性分化特征。2024年GDP增长达3.4%（巴西地理统计局数据），主要受益于农业超预期丰收及矿业出口扩张，但受全球需求疲软与国内财政紧缩影响，2025年增速预计回落至2%左右（巴西央行7月预测）。通胀虽暂时稳定在4.4%（接近央行目标区间上限），但受能源补贴削减及本币波动传导，2025年可能微升至4.7%，核心通胀压力持续存在。但与此同时，由于政府对于基建项目的关注，基建政策的红利在逐步兑现中。国家电网2024年4月中标的东北特高压项目（总投资23亿雷亚尔）创巴西输电工程纪录，将解决东北部400万人缺电问题，获得了巴西矿业部门的直接支持。

巴西对外资普遍秉持开放与鼓励态度，实行国民待遇原则。1995年《宪法修正案》（EC6/1995）消除了外国资本与本地资本的区别，外国独资或合资企业享有与本土企业相同的法律地位和商业权利，除特定禁止或限制领域外，外资可自由进入绝大部分经济活动领域。政府明确鼓励外资进入汽车、电力、生命科学、油气、矿业及基础设施等重点行业。对于中资企业，享有平等的市场准入地位。

但与此同时，巴西政府也在通过税收优惠、补贴等措施，加大本地化生产推进力度。2024年，巴西对中国产品发起反倾销调查。因劳工事件频发，巴西进一步收紧劳工合规标准，强化了企业在薪资支付、休假保障及解雇补偿等方面的责任，给出海的中资企业带来了新的挑战。

巴西的能源战略核心体现为“双轨并行”发展与市场化改革。

• 一方面，国家优先发展风电、光伏等可再生能源，展现出坚定的绿色转型雄心；
• 另一方面，政府审慎延续传统能源（水电、化石能源）在保障能源安全中的作用，明确鼓励亚马逊河口石油勘探，并于2025年加入OPEC+以强化其全球主要石油生产国地位，同时强调传统能源收入将反哺绿色转型。

在市场化改革方面，巴西计划至2028年取消对绿色能源的输配费优惠等措施，旨在通过充分竞争激发市场活力。这一系列战略举措，不仅为巴西自身的能源结构优化开辟道路，也为具备相关技术和资本优势的国际能源企业（特别是中国新能源企业）提供了广阔的投资与合作空间。

巴西电力市场体系以高开放度为显著特征，核心由中长期合同市场与短期市场（现货市场）构成，所有电力交易均通过电力交易中心（CCEE）规范运作，参与者涵盖发电商、配电商、自由消费者及交易商等多元主体，形成了完整的市场生态。

从功能定位来看，中长期合同市场承担着引导电源投资、锁定长期电价、保障电力供应安全的核心作用，交易电量几乎覆盖全国全部电力需求；短期市场则聚焦短期经济调度，通过灵活调整供需平衡实现资源优化配置，其价格信号还为中长期合同的签订提供重要参考。

中长期合同市场进一步细分为管制合同市场（ACR）与自由合同市场（ACL），分别服务不同用户群体，形成了“全覆盖、差异化”的交易体系。

管制合同市场（ACR）：主要面向住宅用户和小商户等受监管群体，电价由政府严格管控。配电公司作为采购主体，通过公开拍卖方式获取电力——这一过程采用“价格逐降”与“按报价支付”结合的混合拍卖模式，分为“分配电量”和“确定价格”两个阶段，属于发电商单边竞价市场。这种机制既保障了民生用电的稳定性，又通过市场化竞价降低了采购成本。

自由合同市场（ACL）：服务对象为自由消费者，且自2024年起向中小企业开放，进一步扩大了市场参与度。交易双方可自主协商确定购售电价格、交付时间及电量，仅需在结算日前通过CCEE按月完成合同登记即可。这一模式为大用户和企业提供了灵活的用电选择，也为发电企业开辟了多元化的销售渠道。

短期市场采用“成本型电力库”模式，以1周为交易周期，由CCEE统一负责合同的组织、注册与管理。其核心运行逻辑体现为两大特点：

价格形成机制：遵循“最小成本”原则进行短期经济调度，市场价格基于边际成本确定，并充分考虑输电阻塞因素。全国划分为4个价区，每个价区作为独立子市场，确保价格能真实反映区域供需差异；

稳定性与参考价值：尽管是短期交易，但其价格波动相对平稳，既为发电企业与用户签订中长期双边合同提供了重要的价格锚点，也通过动态调整实现了电力资源的短期最优配置，与中长期市场形成了有效互补。

巴西的电网接入体系由发电、输电、配电、营销四大系统构成，形成了完整的电力输送与供应链条。在新能源接入方面，巴西采用拍卖（Leilões）、购电协议（PPA）与巴西国家开发银行（BNDES）融资相结合的方式，为新能源项目的落地与发展提供有力支持，推动了可再生能源在电力系统中的融入。

然而，巴西输配电基础设施的发展速度相对滞后，未能与该国可再生能源新增装机的快速增长相匹配，这已成为制约巴西可再生能源产业进一步发展的重要因素。在并网环节，也面临着瓶颈问题。2024年，因限电导致的风电和光电损失合计超过7.5亿雷亚尔。为解决这一问题，巴西政府积极推进新的输电拍卖，计划到2028年缓解并网瓶颈，为可再生能源的高效利用扫清障碍。

随着巴西光伏及其他可再生能源的迅猛发展，储能技术在能源供应中的作用日益凸显，逐渐成为重要支撑力量。从市场发展趋势来看，巴西的储能市场正处于快速增长阶段，预计储能产业将成为该国能源转型的核心组成部分。

巴西的储能应用主要分为公用储能和分布式储能两种类型。其中，公用储能目前没有独立的储能牌照，需要通过个案特别授权才能开展相关业务；分布式储能则可与光伏配套接入，无需单独获取许可，用户可将其作为“负荷侧储能”设备运行。

当前，巴西的储能系统主要应用于农业和离网系统中，但整体仍处于“监管空白”状态，在政策层面迫切需要为储能系统的建设及运营确立合法性。监管的不确定性，加之电池资本支出在项目成本中占比较高，使得项目成本有所增加，而这些成本最终会转嫁给消费者。

为改变这一状况，2024年底，巴西国家电力局（ANEEL）启动了第二轮储能规则公开咨询，重点解决储能项目的电网接入、费用模式等关键问题。并计划在2025-2026年期间审查输配电领域的储能使用规定，另外两个公开意见征询阶段预计于2028年完成。通过构建规范化、标准化的储能监管框架，将有效降低投资风险，吸引更多资本投入储能产业，助力巴西能源转型。