问：我在马来西亚开公司，能不能一个人全资持有？
公司法层面没有限制，但行业主管部门可能设限，各行业的差别很大。
一、公司法不设限，行业牌照是关键
马来西亚公司受《2016年公司法令》管辖，该法令并未对本地注册公司设定股权条件；但监管部门可在具体的批准、营业执照、许可或注册环节，按所从事的活动附加股权条件。
判断100%持股，需要先思考：
- 你所在的是哪个行业？
- 该行业的主管部门（KPDN、BNM、MCMC、卫生部、教育部等）对牌照有没有股权要求？
二、制造业：基本可以100%外资
这是最开放的领域。MIDA明确：自2003年6月起，外国投资者可持有新项目，以及现有公司扩建、多元化项目100%的股权，不论出口比例，也不排除任何产品或活动。
两点提醒：
- 有门槛的是牌照，不是股权。股东资金达到RM250万，或雇用75名及以上全职员工的公司，须申领制造业牌照；
- 老公司可能有历史条件。2003年6月17日之前施加的股权和出口条件继续有效，但公司可申请取消，视个案批准。
三、服务业：先后两批“自主开放”
马来西亚贸工部（MITI）披露，服务业开放分两批：2009年4月开放27个服务子行业，2012年又分阶段开放另外18个子行业，最高可达100%外资。
2009年批准包括：
- 电脑及相关服务：软件实施、数据处理、数据库服务等；
- 健康与社会服务：兽医服务、养老及儿童福利机构、儿童日托等；
- 旅游服务：主题公园、座位5000以上的会展中心、仅限入境游的旅行社、仅限四五星级酒店的酒店与餐饮服务；
- 商业服务：区域分销中心、国际采购中心、技术检测、管理咨询。
2012年批准包括：
- 教育：国际学校、私立大学、技术与职业学校、技能培训中心；
- 医疗：私立医院、专科医疗诊所、专科牙科诊所；
- 专业服务：法律、会计审计与税务、建筑设计、工程、工料测量；
- 其他：百货与专卖店、速递、焚化服务、电信的ASP、NSP、NFP牌照。
值的注意的是：“列入开放清单”不等于所有细分都是100%。以下几个行业就有各自的规则。
四、批发零售，最容易踩坑的行业
外资做批发零售，要受马来西亚内贸及消费人事务部（KPDN）的《外资参与分销贸易服务指南》约束。MIDA的服务业手册列明：自2010年1月6日起，外资涉足分销贸易的各类提案（包括收购权益、并购、新开分店、搬迁、扩张等）都须取得KPDN批准。
分业态来看：
（一）大型超市（Hypermarket，营业面积5000平方米及以上）
企业标准所得税税率为24%；须依《2016年公司法另》在本地注册，股东资金最低RM5000万。
须给土著预留至少30%股权，KPDN批准后可给予三年合规宽限期。
未达30%土著持股前，不得开设新分店。
这是外资无法100%持股的典型例子。
（二）百货商店、专卖店、特大超市（Superstore）
1、百货商店
政府鼓励马外合资，股东资金最低RM2000万。MITI与马来西亚生产力机构（MPC）的框架文件则列出百货店外资比例为100%（2012年1月1日起）。该文件同时注明适用于外国投资者，并须取得KPDN的设立批准。
2、特大超市
没有特定股权条件，股东资金最低RM2500万，且只有已经经营大型超市的公司才可申请。
3、专卖店
最低股东资金为每家门店RM100万，政府同样鼓励合资。
（三）直营与特许经营
直销和特许经营均无特定股权条件，但外资直销公司的最低资本为RM500万，特许经营的最低资本按个案审批。
（四）对外资关闭的业态
不足3000平方米的超市和迷你市场、杂货店、24小时便利店、报摊、附便利店的加油站、固定湿货市场摊位等，不在外资可参与之列。
（五）额外义务
所有有外资的分销贸易公司，都须委任土著董事、让员工结构反映马来西亚种族构成、制定协助土著参与的计划，并向KPDN提交年度财务报告。
五、电信与ICT：看牌照类型
MIDA的ICT手册说明，《1998年通讯与多媒体法令》下有四类牌照活动，包括网络设施提供者（NFP）、网络服务提供者（NSP）、应用服务提供者（ASP）和内容应用服务提供者（CASP）。政府在2011年10月7日宣布，NSP与NFP牌照属于第二批开放的子行业。
具体比例要看MITI/MPC的框架文件：
- NFP（网络设施，如光缆、基站、发射塔）：文件列明外资比例为70%（2012年11月15日起），监管机构为通讯及多媒体委员会（MCMC）；
- ASP：被列入2012年开放清单，以MCMC牌照条件为准；
- 软件、系统整合、数据处理等纯IT服务：属于2009年首批开放的电脑及相关服务，涵盖软件实施、数据处理、数据库服务、电脑维修等。
六、金融业：分类设限
马来西亚国家银行（BNM）2009年的金融业开放公告中，有以下几项：
- 现有本地伊斯兰银行与外国策略伙伴合作，外资上限提高到70%；
- 投资银行的外资上限提高到70%；
- 保险公司与回教保险（Takaful）营运商的外资上限提高到70%；若有助于业界整合，超过70%可个案考虑。
七、医疗：私立医院可100%
MPC/MITI框架文件显示，私立医院外资比例为100%（2012年1月1日起），监管机构为卫生部，须取得卫生部的设立批准和营运执照。专科医疗诊所、专科牙科诊所同属2012年开放清单。
八、教育：私立、国际学校可100%
（一）高等教育
MIDA教育服务页面显示，学院、大学及职业技术教育（TVET）机构均允许100%外资。另据MIDA教育手册，私立大学地位的高等教育机构，是2011年10月7日宣布开放的17个服务子行业之一。
（二）国际学校
MPC/MITI框架文件列明外资比例100%（2012年3月1日起），监管机构为教育部，依据《1996年教育法令》，须取得教育部的设立批准。
九、石油上游：几乎无“自己持股”空间
《1974年石油发展法令》（第144号法令）第2(1)条规定：马来西亚陆上与海上石油的全部所有权，以及勘探、开采、获取石油的专属权利，归属于依公司法注册的一家法团，即国家石油公司PETRONAS。按此结构，外资无法自行取得上游油气资源权益，只能通过与PETRONAS的合同安排参与。
十、入场建议
先查行业，再谈股权。同一家公司，做制造可以100%持股，转做零售可能要引入土著股东。
“允许100%”不等于“免审批”。绝大多数服务业仍需主管部门批准，并附带本地化条件（如本地董事、资本要求等）。
来源：出海大马
声明：本文基于马来西亚投资发展局（MIDA）、马来西亚贸工部（MITI）、马来西亚国家银行等公开资料编撰，仅供参考，不构成正式法律意见。马来西亚投资政策处于动态调整中，请以官方最新发布内容为准。