7月受美伊冲突升级推动，布伦特油价震荡上行，7月23-25日一度突破100美元/桶，7月末随停火缓和信号回落至87-92美元区间，全月涨幅约22%。铁矿石、双焦等全链路走弱，其中铁矿石受原油上涨带来的短期冲击，仅短暂反弹，但整体依然为下行趋势；焦煤焦炭下旬持续震荡偏弱，无反弹基础。有色金属板块呈现区间剧烈震荡，铜价受多空博弈影响，7月下旬宽幅震荡，上涨后快速回落；海湾冶炼产能修复超预期，全球原铝供给宽松，叠加国内电解铝复产，铝价下旬持续震荡下行。贵金属依然高位震荡，由于全球央行持续购金，地缘冲突长期不确定性，价格底部支撑牢固，大跌空间有限，7月下旬高位震荡筑底，短期难创新高。
摘自：中国贸促会《全球经贸投资机遇与风险快报》（2026年第10期，总第10期）