从去年至今，印尼持续收紧矿产资源出口相关政策。2025年2月，印尼国会正式通过《矿产和煤炭矿业法》修正案，搭建矿业全链条监管的顶层法律框架，同时总统签署政府条例第8/2025号，要求自然资源出口商将100%出口收益存入国内银行账户，保留期延长至12个月，该规定于3月1日正式生效。2025年9月，印尼政府以环境违规为由，一次性暂停190项矿业经营许可，强化矿业执法力度。2025年10月，印尼能矿部将矿产开采审批周期从三年期改为年度审核制，直接作废全部企业2026年已获批的开采配额；同时政府启动对出口外汇留存政策的评估，承认原有政策存在资金外流漏洞。2025年11月，印尼财政部宣布结束近20年的煤炭出口免税政策，计划2026年起征收1%-5%的煤炭出口税，按全球价格动态调整税率。2025年12月，印尼政府修订出口外汇收益政策，明确2026年1月1日起，自然资源出口商必须将全部外汇收入存入国有银行，存期至少1年，且仅可将50%的外汇转换为印尼盾使用，剩余50%必须以外汇形式留存。

2026年上述政策进入全面收紧阶段。2026年初，印尼将全国镍矿开采总量从3.79亿吨锐减至2.5亿—2.7亿吨，降幅超30%，中资控股的韦达湾单体镍矿配额暴跌71%。2026年4月，印尼能矿部出台新规，大幅上调镍矿计价修正系数至30%，首次将钴、铁等伴生金属纳入计价体系，直接推高电池级镍生产成本近200%。2026年5月，总统普拉博沃宣布将煤炭、铁合金等战略矿产纳入国家集中出口管控范围，指定国企作为统一出口通道，后续明确镍生铁（NPI）暂不纳入首批管控名单。2026年6月1日，印尼正式启动战略资源出口集中管理，指定达南塔拉资源公司作为唯一出口管理主体，煤炭、铁合金等商品进入出口统一申报过渡期，过渡期持续至2026年12月31日，2027年1月1日起全面实施国有专营。也就是说，新规过渡期将持续至12月31日，自6月开始的头3个月里，出口商可以照常发货，但必须将交易报告以电子方式提交给新成立的国有印尼丹南塔拉资源公司（DSI）。自明年1月起，DSI将全面接手一系列商品的出口合同谈判、货物发运以及付款等所有环节。

在6月新规出炉一个多月后，截至7月8日收盘，印尼综指自大宗商品管控消息出炉以来已跌逾10%，印尼盾也“跌跌不休”，印尼大宗商品管控正引发长期担忧。法国里昂商学院管理实践教授李徽徽表示，“这次市场的担忧不是短期发不发货的问题，而是印尼政策逻辑变了。短期看，DSI已经出来安抚市场，说过渡期不会接管既有合同，也不会破坏客户关系，但问题在中长期：如果DSI只是做电子化报备、识别低报价格、打击转移定价，那它是监管工具；如果它进一步变成唯一出口通道、定价审核者、合同事实上的再谈判方，那性质就变了。资源国打击低报价格、转移定价，本身有正当性，但市场比较担心的是手段。一旦商业合同的价格、付款、买方关系都被行政程序重新过滤，企业就很难评估真实回报率。”

综合来看，印尼持续收紧的矿产出口政策，对在当地布局的中资镍企带来了多维度的直接冲击：

1、彻底改变此前仅按镍单一元素计价的模式，采用镍、铁、钴、铬四元素综合计价的公式核算基准价；将1.6%品位镍矿的修正系数从原17%大幅上调至30%，同时明确了各伴生元素的计入门槛与对应修正系数。

2、对MHP、MSP、镍锍等镍中间品的HPM核算规则同步修订，镍铁、NPI仍保留按镍含量计价但维持原有修正系数；铝土矿、铁矿石等全矿种的HPM计价单位统一调整为美元/湿吨，铝土矿新增活性硅扣减因子，其他矿种按品位分档设置修正系数。

3、新规直接推高印尼镍矿官方基准价，低品位红土镍矿基准价涨幅超100%，带动当地镍冶炼环节成本抬升，也让全球不锈钢产业的成本中枢出现刚性上移；同时政策将此前免费的伴生金属纳入计税范围，直接增加了在印尼布局的中资镍企的原料采购成本，干扰了企业长期生产规划。

4、对不锈钢产业来讲，直接抬高原材料成本。新规落地后，印尼火法镍矿冶炼成本每吨镍增加约2610元，湿法镍矿冶炼成本每吨镍增加约2373元，折算后印尼镍生铁成本推高300美元/镍吨以上，直接带动300系不锈钢的生产成本上涨约15%。而镍元素占300系不锈钢总成本的50%-70%，国内依赖印尼镍原料的主流钢企，单吨304不锈钢的原料成本直接增加超千元，成本传导滞后约1-2个月，2026年5月后国内不锈钢价格已逐步反映这部分上涨压力。

5、对动力电池企业而言同样如此，镍是高镍三元动力电池的核心原料，新政直接推高镍矿开采、冶炼成本，带动电池级硫酸镍价格上涨，单吨高镍三元电池的原料成本直接增加数百元，挤压中游动力电池企业的盈利空间。

6、供应链稳定性风险加剧。印尼占据全球近70%的镍产品市场份额，政策频繁调整叠加开采配额大幅收缩，打破了此前全球镍市场的供需平衡，新能源产业链企业面临原料供应中断、交付延期的潜在风险，此前部分中资湿法冶炼项目已被迫减产停产。

7、倒逼技术路线迭代加速以及再生镍产业迎来发展机遇。镍价持续上行的预期，推动行业加速向低镍/无镍电池技术转型，磷酸锰铁锂、钠离子电池等低镍/零镍技术路线的研发和商业化落地节奏明显加快，减少产业对高镍三元路线的过度依赖。与此同时，原生镍成本上涨，大幅提升了从退役动力电池、含镍工业废料中回收提取再生镍的经济性，国内再生镍产能扩张速度明显加快，成为补充新能源产业镍资源供给的重要支撑。

总体而言，印尼试图通过政策掌握镍资源定价权，推动全球新能源企业将更多深加工环节布局在当地，倒逼中国新能源企业加快在菲律宾、非洲等其他镍资源产地的布局，降低单一区域的供应链依赖。与此同时，印尼矿产新政也在持续弱化当地镍产业的配套生态。反观中资企业，部分中小配套企业直接选择撤离，少数头部中资企业甚至将核心产线整体拆解运回国内，避免核心技术和产能留在当地。头部中资企业普遍选择减产、暂停新增投资，同时将原本计划投向印尼的新项目转移至马达加斯加、加纳等其他资源国，加速全球产能布局的多元化。（LEQ）

原标题：出海服务 | 印尼矿产收紧政策对中资企业的影响分析

来源：上海贸促，内容来源：安邦智库