2026年4月27日，外商投资安全审查工作机制办公室（国家发展改革委）依法依规对外资收购Manus项目作出禁止投资决定，要求当事人撤销该收购交易。作为《外商投资安全审查办法》施行以来首个被公开叫停的AI领域并购案，此案释放的信号值得深入解读。
首先，“洗澡式出海”不合规。2025年3月，蝴蝶效应公司推出Manus产品，定位“全球首款通用AI智能体”，一度引发市场热潮。然而当年6月，公司将总部迁至新加坡，大幅裁减国内团队，彻底停止中国境内服务与运营；12月，美国Meta公司即宣布以约20亿美元收购该公司。这是一起典型的“洗澡式出海”——一家依靠中国工程师和基础设施环境成长起来的AI公司，在获得美国投资后突然与中国元素“切割”，将核心资产整体转移至境外并最终出售给境外主体。依据《外商投资安全审查办法》，即便前期的向外迁移发生于关联主体之间，只要核心业务、主要人员、关键技术等从境内向境外实现整体转让，后续交易仍会被纳入安全审查视野，穿透形式看实质，此次审查正是对这种规避行为的精准规制。
其次，开放中的安全风险须关注。Manus早期主要研发在国内，技术团队是中国工程师，这些关键特征决定了其人员、技术、数据的流动必然与中国利益产生关联。根据《外商投资安全审查办法》，此类技术相关投资活动应依法接受审查。当前人工智能已成为大国博弈的前沿领域，欧盟《人工智能法案》框架已然确立，韩国将“跻身全球三大AI强国”列为国家战略，美国则频繁动用337调查等手段对中国电子产业实施围堵。在此背景下，关键技术的跨境流动必须经受国家安全审视，监管部门采取“实质大于形式”的穿透审查，必要时应主动介入。
依法监管是有序开放的必要措施，与鼓励外资并不矛盾。越开放越要重视安全，明确安全边界，才能让合规外资吃下“定心丸”，增强长期信心，这正是高水平扩大开放的重要体现。对出海企业而言，此案提醒我们：涉及关键技术的投融资安排应将合规前置；核心资产布局须充分评安全边界；全球化不等于单向流出，依法合规才是行稳致远的基石。
摘自：中国贸促会《全球经贸投资机遇与风险快报》（2026年第5期，总第5期）