惠誉最新分析报告显示，2026年，非洲矿业将处于格局重塑与产业转型的关键节点，黄金、铜、铁矿石等传统优势矿产持续发力，稀土等新兴矿产领域潜力逐步释放。尽管资源民族主义、项目开发风险等挑战依然存在，但在全球矿产需求增长的大背景下，非洲矿业凭借丰富的资源禀赋和持续的投资涌入，仍将保持强劲增长势头。

一、金价高位运行与关键矿产需求攀升，推动非洲矿业投资与产量强劲增长

2026年非洲矿业的增长，在很大程度上得益于黄金价格持续处于高位。尽管黄金均价预计将从2025年的3250美元/盎司小幅回落至3200美元/盎司，但该价位仍足以推动主要产金国释放产能并吸引资本流入。西非国家将成为最大受益者，加纳、布基纳法索和科特迪瓦的黄金产量预计分别实现7%、12%和4%的同比增长，大量资本正流向这些国家的在产项目、开发中资产及新勘探项目。

除黄金外，铁矿石和铜的产能释放将成为区域增长的重要支撑。几内亚西芒杜铁矿项目将于2025年底启动运营，该项目将成为全球最大铁矿资产之一，利比里亚安赛乐米塔尔二期扩建项目将使该国铁矿产量从2024年的500万吨激增至2026年的近2000万吨，实现四倍增长。2026年铜价预计从2025年的每吨9500美元升至 11000美元，持续高位的铜价将进一步刺激刚果（金）和赞比亚铜产量增长。

但是，非洲部分国家因主导矿产品种价格低迷面临发展瓶颈：纳米比亚受铀价低迷影响，矿业板块发展空间受限；博茨瓦纳由于毛坯钻石需求疲软，增长潜力不足；锂价承压将导致津巴布韦矿业陷入增长停滞。

二、发展重心将加速向资源富集区转移，西非与中非将成为新的增长极

2026年，非洲矿业的发展重心将加速向资源富集区转移，彻底改变以南非为核心的传统格局。一是南非矿业中心的地位持续削弱。曾是全球重要矿业市场的南非，如今正面临矿石品位下降和运营成本攀升的双重压力，黄金和铁矿石产量已落后于西非。二是西非在黄金和铁矿石领域的领先优势将进一步扩大。加纳、科特迪瓦和布基纳法索等国将从金价上涨中大幅获益，凭借成本优势与资源潜力成为资本聚集地；随着西芒杜等巨型铁矿项目投产，西非将成为非洲铁矿石产量的主要来源，2026年几内亚将取代南非成为非洲最大铁矿石生产国，铁矿石产量将达到1.05亿吨，远超南非的6800万吨。三是中非铜矿带将持续吸引全球投资。洛比托走廊通过连接非洲内陆铜矿带与安哥拉港口，将有效降低物流成本，推动刚果（金）和赞比亚铜矿项目投资增长；刚果（金）作为全球第二大铜生产国，其地位将随铜矿勘探活动增多而持续巩固；赞比亚凭借政府主导的地质测绘调查以及人工智能勘探技术的应用，正成为全球最具吸引力的铜勘探市场。四是南部和东部非洲将在稀土领域寻求新的突破。尽管目前非洲尚未实现商业化规模的稀土生产，但南非、马拉维、安哥拉和坦桑尼亚等国已形成相对完善的项目布局。预计2026年，南非的法拉博鲁瓦、斯廷坎普斯克拉尔和赞德科普斯德里夫项目，安哥拉的隆贡乔项目，坦桑尼亚的恩瓜拉项目，以及马拉维的松韦山和康甘昆德项目都将取得重大进展，非洲有望于2027年正式启动稀土矿产商业化开采。

三、资源民族主义是当前非洲矿业面临的关键风险，但也为下游产业发展带来机遇

近年来，非洲地区资源民族主义倾向日益明显，刚果（金）、马里等政府通过提高矿产税和特许权使用费、重新谈判采矿合同、强制股权转让、实施出口限制等方式加大矿业监管力度，加强对资源收益的掌控。对参与非洲矿业开发的企业而言，税费成本攀升、合同条款调整等变化直接增加了项目运营风险，也使得投资回报的不确定性显著提升；但从长远来看，这些举措有效倒逼了矿业产业链的本地化延伸，加速了刚果（金）的钴加工、马里的稀土提纯等本土下游冶炼精炼产业的崛起，打破了长期以来“原矿出口为主”的单一产业格局。预计未来几年，在钴、镍、锂、石墨及稀土等多个领域，非洲还将陆续投产多个中游、下游及垂直整合型采矿项目。

（原标题：《国际工程观察》2025年第47期——2026年非洲矿业发展前景展望）

（来源：中国对外承包工程商会信息中心）